中博证券平台乳企，电商愈加重要丨消费参考

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生韦怡琦

乳企对于电商的态度日益复杂。

一方面，他们之间的关系持续加码。2026年1月15日，三元食品旗下第二支战略大单品-三元北京酸奶，在京东平台首发。与此同时，三元食品与京东集团达成深度战略合作共识，双方正式签署「聚焦增长提质共赢」2026年战略合作协议。三元称，这一合作将有力整合双方在渠道、技术、品牌等多方面的优势。三元食品与京东的总部，相距不到20公里。

另一头，线上流量成本日益走高。多家乳业高管均向21世纪经济报道记者强调，线下渠道毛利率更高。

此外，电商渠道天然对折扣率有更高诉求。有菲仕兰高管就告诉21世纪经济报道记者，该公司在尽量实现线上、线下价格的统一。菲仕兰是皇家美素佳儿的母公司。

但要看到，抛开利润，电商确实正在补足线下渠道的一些空隙。

有头部乳业相关负责人就表示，以首发新品为例，线上比线下要容易协调的多。“线下渠道太多，各家协调上新节奏相对麻烦，铺货成本也高。”他说。

这就能看出一种趋势，线上渠道越来越贵，可也确实带来了系统性增量。其解决了线下的一些机构性难题。

“如果说线上是一片海洋，那线下就是一片沼泽地，复杂且繁琐。虽然线下利润更高，但沼泽下问题更多。”有头部新消费品牌创始人对21世纪经济报道记者说。

回到乳业来看，市场收缩下，也只能跟电商抱得更紧密了。

尼尔森IQ数据显示，在2025年9月，乳品全渠道销售额同比下滑16.8%。其中，线下渠道增速同比下滑21.3%。

消费人事

盐津铺子：副总经理李汉明因个人原因辞职

1月15日，盐津铺子公告，公司董事会于2026年1月14日收到公司副总经理李汉明的书面辞职报告，李汉明因个人原因申请辞去公司副总经理职务，辞职后将不在公司及子公司担任任何职务。李汉明的辞职报告自送达董事会时生效。

卫龙前CEO孙亦农加入大窑，出任CEO一职

1月15日，据新浪财经报道，卫龙前CEO孙亦农已在今年1月加入大窑，出任CEO一职，将与大窑现任董事长戴诚一起搭档。

华润饮料：高立获委任为执行董事及董事会主席

1月14日，华润饮料公告称，高立自2026年1月14日起获委任为执行董事、董事会主席及提名委员会主席；以及执行董事及总裁李树清自2026年1月14日起获委任为授权代表。

农业

全国农产品批发市场猪肉平均价格下降

1月15日，据农业农村部监测，截至当日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.00元/公斤，较前一日下降。

圣农发展2025年净利润预增9成

1月14日，圣农发展发布2025年业绩预告，预计归母净利润将达到13.7亿元至14.3亿元，较上年同期的7.24亿元实现高达89.16%至97.44%的增长。同时，扣非净利润也将稳健增长20.12%至28.81%。基本每股收益预计为1.11元至1.16元，较去年0.59元/股显著提升。

牧原股份：2025年归母净利润同比预降12.20%-17.79%

1月15日，牧原股份公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润147.00亿元–157.00亿元，比上年同期下降12.20%–17.79%，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润151.00亿元–161.00亿元，比上年同期下降14.12%–19.45%。

食品饮料

金龙鱼：拟向玛氏中国转让家乐氏上海和家乐氏昆山各50%股权

1月15日晚，金龙鱼公告称，该公司于2026年1月14日召开第三届董事会第十次会议，审议通过了《关于转让参股公司股权的议案》，公司将分别持有的家乐氏上海50%股权、家乐氏昆山50%股权转让给玛氏箭牌，交易对价分别为4500万美元及1500万美元。

重庆啤酒：法院已裁定准予重庆嘉威撤诉

1月15日，重庆啤酒发布公告称，原告嘉威于2026年1月12日向重庆市大渡口区人民法院申请撤回起诉，大渡口区法院已裁定准予嘉威撤诉。这意味着双方围绕系列协议产生的长期争议，在法律程序层面正式画上句号。

和路雪（中国）有限公司发生工商变更，罗慧芬任董事长

天眼查工商信息显示，近日，和路雪（中国）有限公司发生工商变更，徐宇淙由法定代表人、经理、董事长改任董事，杨煜坤接替法定代表人、经理，罗慧芬（LOH WAI FUNG）接任董事长。和路雪（中国）有限公司成立于1993年5月，注册资本1.8亿美元，经营范围包括食品生产、粮食加工食品生产、饮料生产等。股东信息显示，该公司由梦龙投资（上海）有限公司全资持股。

6款次新茅台上线悉数“秒空”，但茅台或意不在卖酒

据第一财经报道，贵州茅台官方公布1月15日当天起，2026年每月9日、19日、29日上午9点，i茅台平台正式开售飞天53%vol500ml贵州茅台酒(2019-2024年)共六款产品。这六个年份的飞天茅台零售价介于1909元/瓶至2649元/瓶之间。15日上线后，次新茅台也悉数秒空，不过在业内看来，茅台上线次新茅台或并不单纯为卖酒。业内认为，茅台此次举措依然是进一步掌握市场定价权，通过次新茅台的官方定价树立价值标杆，从而逐步将茅台酒的“金融属性管理权”从黄牛手中收回，改由品牌通过数字化平台重新定义。业界认为，酒的价格是由市场需求决定，在采取一系列市场化改革措施，打击传统黄牛囤货炒作模式后，茅台的价格体系能否稳住，还有待进一步观察。

餐饮

贾国龙确认：西贝将关闭102家门店，占门店总数的30%

1月15日，据中国新闻周刊，近日，网传西贝在会议中称将一次性关闭全国102家门店，占门店总数的30%。中国新闻周刊就此事向西贝餐饮创始人贾国龙求证，其称消息属实。

柠檬茶品牌“林里LINLEE”获数千万融资

1月15日，据媒体报道，柠檬茶品牌“林里LINLEE”完成了数千万A轮融资，前海方舟基金为独家投资方，估值近10亿，本轮资金主要用于品牌建设，供应链升级及组织升级。

呷哺呷哺回应凑凑火锅郑州门店清零

近日，呷哺呷哺旗下品牌凑凑火锅被曝郑州门店已清零。1月15日，界面新闻致电呷哺呷哺官方客服，工作人员表示，凑凑之前在郑州大约有两家店，目前确实都已关闭。谈及关店原因，其称“属于正常的战略调整”。据报道，除了郑州之外，厦门、苏州、青岛等地的部分门店也陆续关闭。

茶百道拟在新加坡市场加速落地

1月14日，茶百道与新加坡商超品牌思家客签署战略合作协议，双方将共同推动茶百道品牌在新加坡市场的加速落地。茶百道于2025年7月正式进驻新加坡市场。

萨莉亚9月至11月利润创历史新高

1月14日，萨莉亚公布了2025年9月至11月期间的合并财务业绩，净利润达到30亿日元（折合约1.32亿人民币），同比增长16%，创下两年来同期最高利润。

电商零售

2026全国网上年货节1月19日至3月4日举行

1月15日，商务部举行新闻发布会，新闻发言人介绍，1月19日至3月4日，商务部将会同相关单位共同指导举办2026全国网上年货节。本届年货节将围绕弘扬传统文化、丰富品质供给、焕新消费场景、联通内外市场四大主题，组织各地各平台推出一系列大家喜闻乐见的特色活动，进一步激发消费潜力。

文峰股份：公司副总经理秦国芬解除留置并变更为责令候查

1月15日，文峰股份公告，公司副总经理秦国芬因个人事项被实施留置、立案调查。近日，公司收到相关部门签发的《变更留置通知书》，已解除对秦国芬的留置措施，变更为责令候查措施。目前公司经营情况正常，秦国芬能够正常履职。

抖音电商：2025年超8万个新商家直播成交额达百万元

1月15日，抖音电商发布《2025抖音电商发展数据报告》。报告显示，2025年，通过店播实现收入增长的商家数量同比增长45%，一批新商家在较短时间内实现经营规模跃升，超过8万个新商家直播成交额突破百万元。

淘宝在成都新设贸易公司，注册资本100万元

近日，成都焕享飞贸易有限公司成立，法定代表人为毛睿，注册资本100万元人民币，经营范围包括家用电器销售、互联网销售、家用电器零配件销售、食品销售、五金产品零售、针纺织品及原料销售、服装服饰零售等。股权穿透图显示，该公司由淘天有限公司全资持股，后者为淘宝（中国）软件有限公司全资子公司。

新华百货：不存在市场传闻所述事项

1月15日，新华百货公告，公司关注到有个别投资者在相关媒体平台发表不实言论及传闻，针对公司控股股东协议转让部分股份事宜，将涉及后期向公司注入半导体、集成电路、芯片等相关资产，引发公司股票市场波动。经公司与控股股东及控股股东股权受让各方(杭州景祺电子信息合伙企业(有限合伙)及厦门联芯美企业管理合伙企业(有限合伙))沟通核实，不存在市场传闻所述事项，敬请广大投资者注意市场交易风险，审慎决策，理性投资。详见公司于2026年1月15日发布的澄清公告(2026-002号公告)。

万辰集团拟5401.59万购南京众丞100%股权

1月14日，万辰集团公告称，其控股子公司南京万丞拟5401.59万元购买好再来持有的南京众丞100%股权，完善“新零帮”知识产权布局。好再来实控人彭德建持股超5%，且为控股股东一致行动人，本次交易构成关联交易。该交易未超最近一期经审计净资产的5%，无需股东会审议，不构成重大资产重组。2026年1月13日，公司董事会已审议通过该议案

物流货运

跨境电商与保税货物搭上国际公路运输直达快线

据央视新闻，1月15日，装载跨境电商商品、保税货物的车辆从温州、青岛、郑州、深圳、银川、乌鲁木齐、喀什等地始发，通过国际公路运输直达运输至哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、巴基斯坦、俄罗斯等国家，按照《国际公路运输公约》实现了“一次申报、一车直达、一箱到底”。海关总署此前印发优化落实《国际公路运输公约》的公告，将跨境电商商品、保税货物纳入其中，明确了申报规范，企业可通过国际贸易“单一窗口”专属模块办理通关手续，提升了便利化水平，为跨境贸易打通高效物流通道。当天，杭州、青岛、郑州、深圳、银川、乌鲁木齐等海关率先开展试点。

顺丰控股与极兔速递宣布战略相互持股

1月15日，顺丰控股与极兔速递联合发布公告，宣布达成一项战略性的相互持股协议，将互为对方增发新股，投资交易金额达83亿港元。根据协议，顺丰控股将向极兔速递增发 2.26 亿股 H 股股份，发行价为每股 36.74 港元；极兔速递将向顺丰控股增发 8.22 亿股 B 类股份，发行价为每股 10.10 港元。交易完成后，顺丰控股将持有极兔速递10%的股份，极兔速递将持有顺丰控股 4.29% 的股份。

旅游出行

中国国航：2025年12月旅客周转量同比上升10%

1月15日，中国国航公告，2025年12月，集团合并旅客周转量（按收入客公里计）同比上升。客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升4.0%，旅客周转量同比上升10.0%。其中，国内客运运力投入同比上升4.2%，旅客周转量同比上升10.6%；国际客运运力投入同比上升4.1%，旅客周转量同比上升9.1%；地区客运运力投入同比下降0.7%，旅客周转量同比上升4.1%。平均客座率82.2%，同比上升4.5个百分点。其中，国内航线同比上升4.9个百分点，国际航线同比上升3.6个百分点，地区航线同比上升3.4个百分点。

海航控股：2025年12月旅客运输量同比增长2.8%

1月15日，海航控股公告，2025年12月，集团客运运力投入同比增长4.1%，其中国际客运运力投入同比增长22.61%；收入客公里同比增长6.13%，其中国际收入客公里同比增长25.76%；旅客运输量同比增长2.8%，其中国际旅客运输量同比增长21.95%。

携程：将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求

1月14日，据携程黑板报公告，近日，携程接到国家市场监管总局通知，依法对携程涉嫌垄断行为进行立案调查。公司将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求，与行业各方携手共建可持续发展的市场环境。目前，公司各项业务均正常运行，将一如既往地为广大用户和合作伙伴提供优质的服务。